Aunque Geely Automobile cada vez se parece menos a un coche de desguace, el mercado todavía la valora como si lo fuera. La firma china, valorada en 18.000 millones de euros, anunció el jueves un aumento del 28% de sus beneficios en julio-septiembre. La acción ha caído un 24% este año y cotiza a solo 5 veces los beneficios previstos, muy por debajo del promedio de 13 de una cesta de ocho fabricantes chinos cotizados. Es irritante para Li Shufu, su fundador. En China, Geely solo está por detrás de BYD. Ha impulsado las ventas de coches eléctricos al tiempo que se mantenía entre los tres mayores vendedores de automóviles de combustión interna. El 60% de los coches vendidos este año por ella son eléctricos y, en agosto, presentó el sistema de recarga de baterías más rápido del sector.
Li también ha dirigido la simplificación de la estructura corporativa en los últimos dos años. Zeekr, su marca de eléctricos de gama alta, tomó el control de su firma hermana Lynk & Co para evitar inversiones que uno de sus directivos calificó de “estúpidas” y “redundantes” en I+D. La propia Zeekr forma ahora parte de Geely Auto. La reorganización ayudó a elevar el margen bruto por encima del 18% en 2026, frente al 16% de 2025. Por último, Li —que aún posee el 42% de Geely Auto y controla su matriz no cotizada, Zhejiang Geely Holding— allanó el camino para la sucesión al abandonar en agosto la presidencia de la filial cotizada.
El problema es que la demanda china de coches de gran consumo de gasolina se ha desplomado un tercio en 2026. Y el mercado de eléctricos también se ha debilitado, como muestran los resultados publicados el jueves por BYD. Al igual que sus rivales, Geely ha compensado en parte esta situación con una fuerte expansión global. Sus exportaciones se dispararon un 169% interanual entre enero y septiembre. Pero ese crecimiento parece ahora vulnerable con grandes mercados levantando barreras comerciales.
An Conghui, sustituto de Li en la presidencia, y el nuevo CEO, Gan Jiayue, ya están ajustando el motor. Seguir ampliando la oferta de vehículos y ejecutar el plan para hacerse con las líneas de producción sobrantes de Ford en España ayudará. Acelerar la producción local en los mercados internacionales también reduciría la dependencia de las exportaciones. Quizá eso logre por fin que su valoración arranque.
Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducción, de Carlos Gómez Abajo, es responsabilidad de CincoDías.
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