Puig se ha fijado como objetivo superar los 8.000 millones de euros de facturación en 2032, frente a los 5.042 millones registrados en 2025, y elevar su margen de rentabilidad operativa por encima del 22,5%. Son las principales magnitudes del nuevo plan estratégico, denominado Vision 2032, que el grupo catalán de perfumería y cosmética ha presentado este miércoles en Madrid durante una jornada con inversores.
La hoja de ruta contempla un crecimiento fundamentalmente orgánico, acompañado de «adquisiciones selectivas», que permitiría a la compañía situarse entre los cuatro principales grupos mundiales de belleza prémium y entre los dos primeros del sector de fragancias.La presentación del plan se produce tras un ejercicio especialmente convulso para la compañía controlada por la familia Puig, marcado por las frustradas negociaciones de fusión con la estadounidense Estée Lauder y, posteriormente, por el anuncio de la adquisición del 50% de Isdin que todavía estaba en manos de la farmacéutica Esteve, por 1.200 millones de euros.
Las conversaciones con Estée Lauder, confirmadas públicamente en marzo, concluyeron sin acuerdo el pasado 21 de mayo. La operación habría dado lugar a uno de los grandes gigantes internacionales de la cosmética, con una valoración conjunta próxima a los 40.000 millones de dólares.
Sin embargo, las discrepancias sobre las condiciones de la integración y el reparto de poder entre las familias propietarias acabaron frustrando el proyecto. Tras aquella ruptura, Puig reafirmó su voluntad de continuar creciendo de manera independiente .El nuevo plan estratégico concreta ahora esa apuesta.
Según las previsiones presentadas por el director financiero, Miquel Àngel Serra, la compañía aspira a alcanzar un resultado bruto de explotación (ebitda) ajustado superior a los 1.800 millones de euros en 2032, frente al margen del 20,7% registrado en 2025. El objetivo supone una mejora de más de 180 puntos básicos en rentabilidad, apoyada en el incremento de las ventas, las economías de escala y una mayor integración de las distintas áreas de negocio.La compañía calcula que la convergencia de sus plataformas operativas y las sinergias derivadas de la integración de las adquisiciones permitirán generar aproximadamente 80 millones de euros de valor durante los próximos tres años.
A estas mejoras se añadirán otras eficiencias en la estructura de costes, mientras que la inversión publicitaria y promocional se mantendrá dentro de sus niveles históricos.Otra de las principales prioridades financieras será reforzar la generación de caja. Puig se propone alcanzar en 2032 un flujo de caja libre superior a los 900 millones de euros, equivalente a más del 50% de su ebitda ajustado.
Al mismo tiempo, mantendrá su política de distribución de dividendos, con un reparto del 40% del beneficio neto, y el compromiso de que su endeudamiento neto no supere dos veces el ebitda ajustado al cierre del ejercicio.Este último objetivo cobra especial relevancia ante la adquisición de Isdin.
El pasado septiembre, Puig anunció un acuerdo con Esteve para comprar por 1.200 millones de euros el 50% que todavía no controlaba de la compañía dermatológica. De este importe, 900 millones se abonarán cuando se complete la operación y los otros 300 millones en el primer trimestre de 2029.
La transacción, pendiente de las autorizaciones de competencia, está previsto que se cierre durante el primer trimestre de 2027.La incorporación plena de Isdin, que facturó aproximadamente 650 millones de euros en 2025, se convertirá en una de las piezas centrales de la nueva estrategia.
Puig pretende desarrollar una plataforma internacional de dermocosmética integrada por Isdin, Uriage y Apivita, que sumaría más de 1.000 millones de euros de ventas anuales en términos pro forma. El grupo prevé, además, duplicar el tamaño de Uriage hasta 2032 mediante su expansión geográfica y comercial.La empresa reconoce que la consolidación de Isdin tendrá inicialmente un impacto sobre su margen operativo en 2027 y elevará temporalmente el endeudamiento, aunque confía en que las sinergias de integración contribuyan progresivamente a mejorar la rentabilidad del conjunto.Más allá de la dermocosmética, el crecimiento se apoyará en sus grandes marcas de perfumería, especialmente Carolina Herrera, Rabanne y Jean Paul Gaultier, así como en el desarrollo de las firmas de fragancias de nicho Byredo y Penhaligon's.
Otra de las apuestas será Charlotte Tilbury, cuyo negocio la compañía pretende multiplicar por 1,5 hasta 2032, impulsando el maquillaje, el cuidado de la piel y su entrada en el mercado de fragancias a partir de 2028.En el ámbito geográfico, Puig buscará consolidar su posición en Europa y Latinoamérica y acelerar su expansión en Norteamérica y Asia-Pacífico, especialmente mediante el comercio electrónico y la ampliación selectiva de sus canales de distribución.«Vision 2032 es nuestro plan para escalar de forma rentable aquello que funciona», ha asegurado el consejero delegado del grupo, José Manuel Albesa, que ha defendido la capacidad de la empresa para seguir creciendo por encima del mercado mundial de belleza prémium, cuya expansión se estima entre el 4% y el 5% anual durante los próximos años.Por su parte, el presidente ejecutivo, Marc Puig, ha destacado la fortaleza de la compañía tras haber más que triplicado sus ventas en los últimos cinco años.
«El plan se sustenta en el crecimiento orgánico del portfolio actual, complementado con adquisiciones selectivas», ha señalado.La presentación llega, además, después de que la compañía anunciara la semana pasada unas ventas de 3.745 millones de euros durante los nueve primeros meses de 2026, un 4,1% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior.
Puig mantiene para el conjunto del año su previsión de crecer por encima del mercado de belleza prémium en términos comparables y conservar estable su margen operativo ajustado.
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