Dinero digital: ¿tecnología o instituciones?

La tecnología digital está cambiando la forma en que realizamos las transacciones. El uso de dinero en efectivo ha disminuido rápidamente. Por ejemplo, pasó de representar el 68% de las transacciones diarias en la eurozona en el año 2019 al 40% en 2025 y en los países nórdicos apenas se utiliza el efectivo. Los billetes de euro en circulación representan aproximadamente el 10% de la masa monetaria; el resto lo aporta principalmente el sistema bancario. De hecho, el dinero ya es digital en su mayor parte. Los instrumentos digitales, como las criptomonedas, los monederos digitales y las stablecoins —monedas digitales privadas que tienen como contrapartida una moneda, como el dólar, en forma de dinero en efectivo, depósitos o bonos del Tesoro a corto plazo— utilizan nuevas infraestructuras, nuevos “raíles”, pero difieren en quién los emite, qué los respalda, cómo mantienen la confianza en la moneda y cómo distribuyen los riesgos y los beneficios de su uso.